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保險資金獲準投資公募REITs 防范業(yè)務風險仍是重點

2021-11-18 15:02:51 來源：人民網(wǎng)

人民網(wǎng)北京11月18日電（黃盛）日前，銀保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。

據(jù)《通知》披露，銀保監(jiān)會同意保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金（以下簡稱“公募REITs”）。開展公募REITs投資業(yè)務的保險集團、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司等機構，應當公司治理完善、市場信譽良好，具備健全有效的內(nèi)部控制體系和投資管理制度，經(jīng)營審慎穩(wěn)健。

對此，業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，《通知》所稱的基礎設施基金，是指依據(jù)國務院證券監(jiān)督管理機構有關規(guī)定設立并公開發(fā)行，由符合條件的基金管理人管理，主要投資于基礎設施資產(chǎn)支持證券并通過資產(chǎn)支持證券持有基礎設施項目公司全部股權的基金產(chǎn)品。此次銀保監(jiān)會放開保險資金投資公募REITs試點產(chǎn)品，有望為后續(xù)公募REITs發(fā)行引入產(chǎn)品特性所需的長期資金。

更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求

保險資金具有期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定等特性。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，保險資金通過債權投資計劃、股權投資計劃等產(chǎn)品，累計投資交通、能源、水利、棚戶區(qū)改造等基礎設施領域3.31萬億元，為在建項目和補短板重大項目提供了融資支持。

那么，為什么要制定出臺《通知》允許保險資金投資運營周期較長的公募REITs？銀保監(jiān)會相關負責人對此表示，基礎設施基金的風險收益特征與保險資金需求相吻合，能夠較好匹配保險機構的投資特性。保險資金投資基礎設施基金，既能更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求，又能拓寬參與我國基礎設施建設的投資渠道，服務國家戰(zhàn)略發(fā)展。

國家金融與發(fā)展實驗室房地產(chǎn)金融研究中心特聘研究員陳曉表示，我國公募REITs發(fā)展已經(jīng)具備較為堅實的政策基礎，今年6月，首批9只相關產(chǎn)品已正式上市發(fā)行，市場表現(xiàn)積極穩(wěn)健；預計后續(xù)基礎設施公募REITs將呈現(xiàn)全面覆蓋、重點推進的態(tài)勢。

也有市場人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，基礎設施公募REITs以基礎設施項目作為底層資產(chǎn)，和股票、債券等大類資產(chǎn)的相關性較低，有利于保險資金開展分散投資；再加上發(fā)行標準統(tǒng)一，信息披露程度較高，接受社會公眾監(jiān)督，可以為保險資金參與基礎設施項目提供標準化投資品種。

設置投資規(guī)則防范業(yè)務風險

據(jù)悉，此前銀保監(jiān)會已經(jīng)明確了保險資金試點投資基礎設施基金的相關監(jiān)管要求，支持符合條件的保險機構開展投資，有關要求與《通知》規(guī)定基本一致。此次制定出臺《通知》，從制度層面明確投資規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，進一步建立健全保險資金投資基礎設施基金的長效機制，防范相關業(yè)務風險。

具體來看，《通知》主要在明確機構資質(zhì)要求、設定投資標的條件、完善風險管理流程、加強投資主動管理和強化監(jiān)督管理等五方面對保險資金投資公募REITs提出詳細要求。

值得注意的是，《通知》特別要求，保險機構應當審慎評估公募REITs可能出現(xiàn)的重大風險，指定相應風險處置預案?；饍糍Y產(chǎn)發(fā)生10%及以上損失，基礎設施項目運營、項目現(xiàn)金流或產(chǎn)生現(xiàn)金流能力發(fā)生重大變化的，保險機構應當及時向銀保監(jiān)會報告。

對此，上述銀保監(jiān)會負責人表示，將持續(xù)完善政策體系，強化分類指導，支持保險資金規(guī)范開展基礎設施基金投資業(yè)務，防范投資風險：

一是加強業(yè)務審慎監(jiān)管。綜合運用監(jiān)管評級結(jié)果、投資管理能力等監(jiān)管工具，支持合規(guī)審慎、評級較好的公司開展基礎設施基金投資業(yè)務，限制經(jīng)營激進、風險較高的機構開展新業(yè)務。對于違反規(guī)定投資的機構，依法采取有關監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。

二是壓實機構主體責任。督促保險機構加強投資主動管理，完善內(nèi)部管理制度，加強對產(chǎn)品交易結(jié)構和基礎資產(chǎn)狀況等風險評估，落實防范風險的主體責任。

三是完善配套監(jiān)管措施。加強溝通協(xié)調(diào)，支持符合條件的保險資產(chǎn)管理公司發(fā)揮基礎設施投資和產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，參與基礎設施基金底層項目運營管理，豐富公募REITs產(chǎn)品形態(tài)，服務保險資金保值增值。

標簽：仍是保險資金風險