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【每周經(jīng)濟(jì)觀察】鼓勵引導(dǎo)民企用好政策創(chuàng)新工具

2023-09-08 08:34:42 來源：經(jīng)濟(jì)日報

(資料圖片僅供參考)

日前，中國證監(jiān)會、深圳證交所正式受理了“建信金風(fēng)新能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施公募基金”項目（簡稱“建信金風(fēng)綠電REIT”），這意味著我國首單民營新能源REIT有望誕生。

REITs是不動產(chǎn)投資信托基金的簡稱，作為我國資本市場的新事物和不動產(chǎn)證券化的重要手段，自2020年4月份啟動以來已有28只公募REITs成功登陸滬深兩市，發(fā)行總規(guī)模超900億元。近年來，REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)的涵蓋領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，從交通基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流、零售物業(yè)，到保障房、城市管道、數(shù)據(jù)中心建設(shè)，REITs市場持續(xù)擴(kuò)容。

建信金風(fēng)綠電REIT之所以備受市場關(guān)注，與該項目的民營性質(zhì)和新能源賽道兩大標(biāo)簽緊密相連。1年前，鵬華深圳能源REIT作為全國首單清潔能源REIT已成功上市，但其核心基礎(chǔ)資產(chǎn)并非民營。民間投資REITs項目中，雖有京東倉儲物流、東久新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園等成功發(fā)行，但民營企業(yè)REITs項目總體數(shù)量較少、資產(chǎn)類型還比較單一。在此背景下，民營新能源REIT項目打破投資壁壘，破冰資本市場，傳遞出管理層引導(dǎo)更多金融活水流向民營經(jīng)濟(jì)的積極信號。

建信金風(fēng)綠電REIT上市，具有較強(qiáng)的市場示范效應(yīng)。當(dāng)前，我國正處于傳統(tǒng)能源加快轉(zhuǎn)型、新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建的關(guān)鍵期，創(chuàng)新企業(yè)融資模式、拓展融資來源，對于補(bǔ)足新能源企業(yè)因規(guī)模擴(kuò)張造成的資金缺口至關(guān)重要。眾所周知，能源行業(yè)是典型的重資產(chǎn)行業(yè)，重資產(chǎn)端通過搭建REITs退出平臺，形成穩(wěn)定的回報預(yù)期，吸引包括養(yǎng)老金、年金等長期機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，有望為能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供充足且持續(xù)的資金來源。這將是能源企業(yè)由單一重資產(chǎn)運(yùn)營轉(zhuǎn)向輕重資產(chǎn)結(jié)合運(yùn)營的一次有益嘗試。

以風(fēng)電為例，在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)目標(biāo)下，到2025年我國風(fēng)電裝機(jī)量須達(dá)到4.5億千瓦至5億千瓦左右，到2030年要達(dá)到8億千瓦左右。面對龐大的資金需求，借助REITs發(fā)行來募集資金并以此作為資本金投入到新建項目中，可有效撬動銀行貸款，實(shí)現(xiàn)資金的“乘數(shù)效應(yīng)”，有助于推動新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速發(fā)展，其操作路徑也具有較強(qiáng)的可復(fù)制性及推廣價值。

在一系列促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的政策支持下，民間投資項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs的前景逐步被看好。今年以來，民營企業(yè)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs的熱情明顯提升，申報項目數(shù)量也顯著增多。特別是今年初有關(guān)部門把REITs發(fā)行范圍拓寬到了消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)貿(mào)批發(fā)市場、購物中心、大數(shù)據(jù)中心、光伏風(fēng)電等民營企業(yè)持有較多的項目，增加了新的高效融資渠道。過去只有頭部民企才能參與的REITs，有越來越多的民營企業(yè)現(xiàn)在可以參與進(jìn)來。

不僅如此，國家發(fā)展改革委近期印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步抓好抓實(shí)促進(jìn)民間投資工作努力調(diào)動民間投資積極性的通知》，發(fā)布了促進(jìn)民間投資高質(zhì)量發(fā)展的17項具體措施，其中之一就是鼓勵民間投資項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs。對于廣大民營企業(yè)來說，用好基礎(chǔ)設(shè)施REITs為代表的政策創(chuàng)新工具，不僅是化解融資難融資貴的有效途徑之一，對于盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力大有裨益，而通過基礎(chǔ)設(shè)施REITs來調(diào)整優(yōu)化自身發(fā)展模式，將為民企高質(zhì)量發(fā)展拓展出更大空間。（作者：顧陽來源：經(jīng)濟(jì)日報）

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