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環(huán)球視點！快遞物流行業(yè)2022年盤點，復蘇故事何時展開？

2022-12-21 20:55:25 來源：英為財情

2022年年尾已至，回首這一年，A股和港股市場跌勢兇猛，疫情防控應該是資本市場最大的主題，疫情對宏觀經濟的很多方面影響甚大，快遞物流作為大消費的重要環(huán)節(jié)，其景氣情況往往和宏觀環(huán)境高度關聯。其行業(yè)經營情況如何，后續(xù)復蘇何時到來，值得投資者關注。

(資料圖片)

根據東方證券最新研報，前11個月累計快遞業(yè)務量預計999.3億件，同比增長1.9%。前11個月累計業(yè)務收入預計9597.5億元，同比亦增長1.9%。在2021年價格戰(zhàn)導致行業(yè)低基數的情況下，今年快遞業(yè)經營數據僅小幅微增，物流行業(yè)的情況也比較類似。

所謂物流，一般指大件大貨重貨、不規(guī)則的、難運輸的、單程的運輸服務。而快遞，剁手黨們都熟悉，一般指小件規(guī)則的貨物，有一定重量上限。他們所屬賽道不同，服務對象也有區(qū)別。

筆者選取A股、港股的一些快遞、物流上市公司作為樣本，快遞公司主要包括順豐控股（002352.SZ）、圓通速遞（600233.SH）、韻達股份（002120.SZ）、申通快遞（002468.SZ）、中通快遞（02057.HK）5家公司，物流公司主要包括安能物流（09956.HK）、嘉里物流（00636.HK）、德邦股份（603056.SH）、京東物流（02618.HK）、中國外運（00598.HK），梳理其業(yè)績情況，觀察他們在疫情的承壓下如何表現。

快遞方面，2022年前11個月，幾家公司的快遞業(yè)務量有所增長，其中，申通快遞同比增長18.7%拔得頭籌，公司目前市值較小，發(fā)展勢頭兇猛；此外，圓通速遞、順豐控股期間業(yè)務量同比增長6.2%、3.7%，而韻達股份同比下滑-2.7%，慘遭墊底。目前中通快遞數據暫不清晰，但此前公司預計2022年的全年包裹量同比增長9%-11%，僅次于申通。

前三季度營收方面，順豐控股、圓通速遞、韻達股份、申通快遞、中通快遞分別錄得營收為1991.47億元、388.25億元、352.12億元、240.77億元、255.06億元，同比增長幅度分別為46.58%、27.12%、23.11%、42.38%、20.38%。與此同時，盈利方面，五家公司歸母凈利潤分別同比增長為148.77%、190.47%、-2.05%、188.68%、55.27%。除韻達外均實現高增長。

五家公司前三季度業(yè)績表現比較亮眼，這也反映出，雖然在疫情承壓背景下，但快遞價格戰(zhàn)逐漸熄火，行業(yè)內卷程度減弱，整體出現營收反彈，盈利能力普遍增強。甚至連中通快遞，曾被調侃為快遞價格的屠夫，常年“行業(yè)第一，營收倒數”的公司，本次業(yè)績也出現大幅增長，而且營收規(guī)模已超越了申通。

市值方面，目前順豐控股以高達2810億元的市值遙遙領先，中通快遞緊隨其后，市值高達1696億港元。

物流公司方面，京東物流、中國外運、德邦股份等三家公司前三季度實現營收分別為943.94億元、803.93億元、228.17億元，同比增長幅度分別為27.18%、-17.81%、1.14%，值得一提的是，京東物流收購了德邦股份，但二者保持獨立運營。

而安能物流、嘉里物流兩家公司僅公布2022年半年報，其中公司實現營收分別為41.39億元、480.34億港元，同比增長幅度分別為-8.46%、38.61%。順豐控股收購了嘉里物流超過50%的股權，成為控股股東。

物流行業(yè)整體業(yè)績分化較為明顯，更多的取決于公司所處發(fā)展階段，不過投資者也應看到，目前行業(yè)的并購整合成為大勢所趨，單一的價格戰(zhàn)成為歷史，未來快遞物流行業(yè)開始進入了一個覆蓋快遞、快運、跨境及海外物流體系，比拼綜合成本的長期全面戰(zhàn)爭。

市值方面，京東物流以1027億港元的市值遙遙領先，緊隨其后的為嘉里物流，市值達250.1億港元。

尾語：

快遞、物流行業(yè)作為民生支柱型產業(yè)，宏觀經濟的樞紐，其重要性不言而喻。即便在疫情承壓下，相關公司業(yè)績仍具備一定的韌性，后續(xù)能否迎來業(yè)績向上拐點，市值能否再創(chuàng)新高，值得投資者關注。

但更值得關注的是，第十屆“港股100強”活動即將于2023年2月24日舉行，同時會揭曉第十屆“港股100強”主榜單和子榜單入榜企業(yè)。

當前，國家近期也出臺了一系列相關政策，全力實現交通物流保通保暢，此外，12月份以來，隨著疫情封控的放開，疊加歲末年初的消費旺季的臨近，快遞物流業(yè)景氣度有望升溫。相關公司業(yè)績可能超出市場預期，有望沖進第十屆“港股100強”。

“港股100強”評選活動始于2012年，由騰訊網和財華社共同發(fā)起?；顒又荚诶么髷祿鸵幌盗锌茖W、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項。

標簽：物流行業(yè)