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環(huán)球要聞：拉加德預(yù)計(jì)增長疲軟，失業(yè)上升，歐元短線下挫逾30點(diǎn)

2023-02-02 22:13:04 來源：英為財(cái)情

(資料圖)

北京時(shí)間周四(2月2日)21:45，歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會(huì)，預(yù)計(jì)增長保持疲軟，且失業(yè)率可能上升。截至發(fā)稿，歐元兌美元下跌逾30點(diǎn)至1.0951。

稍早前，歐洲央行公布新政，如期加息50個(gè)基點(diǎn)，并稱將繼續(xù)大幅加息。不過，歐洲央行仍未明確下半年購債規(guī)模減少速度。歐元兌美元短線波動(dòng)近40點(diǎn)。

拉加德：我們預(yù)計(jì)增長將保持疲軟，高通脹和緊縮的融資條件抑制了支出和生產(chǎn)。

拉加德：供應(yīng)瓶頸正在逐漸緩解，天然氣供應(yīng)更加安全，12月能源價(jià)格低于預(yù)期。

拉加德：價(jià)格壓力很大，雖然疲軟，但被壓抑的需求仍在推動(dòng)價(jià)格上漲，開始縮減財(cái)政支持很重要，財(cái)政措施可能加劇通脹壓力，需要?dú)W洲央行做出更強(qiáng)有力的回應(yīng)。

拉加德：經(jīng)濟(jì)比預(yù)期更有彈性，應(yīng)該在未來幾個(gè)季度復(fù)蘇，工資上漲可以恢復(fù)一些購買力。

拉加德：失業(yè)率可能上升，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)可能會(huì)放緩。

抗通脹任務(wù)未完成

歐元區(qū)利率升至2008年11月以來的最高水平。歐洲央行一直在以創(chuàng)紀(jì)錄的速度加息，以應(yīng)對(duì)歐元區(qū)突然出現(xiàn)的高通脹——這是新冠大流行和俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致的能源危機(jī)等因素的副產(chǎn)品。

貝倫貝格銀行的分析師表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行之間的利率差距縮小，“到2023年底，歐元兌美元可能會(huì)繼續(xù)上升至1.15左右的高位?！?注：歐元兌美元在去年7月份一度跌破平價(jià))

自10月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10.6%以來，歐元區(qū)總體通脹率出現(xiàn)快速下滑，但不包括食品和燃料等波動(dòng)性較大的項(xiàng)目的核心價(jià)格一直在穩(wěn)步或加速上漲，并不足以說服歐洲央行的政策制定者工作已經(jīng)完成。金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐洲央行的存款利率將在夏季達(dá)到3.5%的峰值，這將是世紀(jì)之交以來的最高水平。

西班牙IESE商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、西班牙央行管理委員會(huì)成員Nuria Mas表示：“歐洲央行有一項(xiàng)工作要做，那就是錨定通脹預(yù)期，并確保通脹盡快回到目標(biāo)水平?！?br>
央行官員們表示，如果通貨膨脹在工資增長和未來價(jià)格預(yù)期上漲中植根于經(jīng)濟(jì)，那么信貸限制措施就是必要的?，F(xiàn)在加息是為防止將來出臺(tái)更痛苦的信貸限制措施。

歐洲央行政策制定者的一個(gè)主要擔(dān)憂是，工人和企業(yè)尚未通過提高工資和價(jià)格來充分應(yīng)對(duì)能源成本的飆升，而且央行行長所說的“第二輪效應(yīng)”將使通貨膨脹率在能源價(jià)格暴漲過去后的數(shù)月內(nèi)保持高位。

經(jīng)濟(jì)前景難言光明

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2022年的最后三個(gè)月出人意料地實(shí)現(xiàn)了增長，但這主要是由于異常溫和的冬季和愛爾蘭的出色表現(xiàn)。但值得注意的是，德國第四季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和12月零售銷售數(shù)據(jù)意外萎縮。

在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，俄羅斯切斷了對(duì)歐洲的大部分天然氣供應(yīng)，導(dǎo)致價(jià)格暴漲。隨著歐洲找到其他供應(yīng)商以及比預(yù)期更暖和的冬季天氣減少了供應(yīng)短缺或?qū)嵤┡浣o制的可能性，天然氣價(jià)格歷史高位回落，但目前仍高達(dá)戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前的三倍左右。

能源費(fèi)用上漲減少了可用于其他商品和服務(wù)的資金，家庭需求正在減弱。在歐元區(qū)第二大成員國法國，2022年第四季度的家庭消費(fèi)下降了0.9%，而在截至9月的三個(gè)月中增長了0.5%。

就業(yè)網(wǎng)站Indeed與愛爾蘭中央銀行合作開發(fā)的一項(xiàng)薪酬交易衡量標(biāo)準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)，歐元區(qū)12月份的年度工資增長率從5.2%放緩至4.9%。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)還顯示，盡管失業(yè)率穩(wěn)定在6.6%，但歐元區(qū)12月份的失業(yè)人數(shù)略有上升。

還有跡象表明，歐洲央行加息已經(jīng)對(duì)家庭和企業(yè)的借貸產(chǎn)生了抑制作用。12月份企業(yè)貸款連續(xù)第二次下降。根據(jù)1月份的貸款調(diào)查，歐元區(qū)銀行報(bào)告的住房貸款需求創(chuàng)歷史最大降幅。

不要過早透露底牌

歐洲央行去年12月表示，利率將“穩(wěn)步”上調(diào)，直到通脹回落至2%的目標(biāo)。但上述情況證明，這一指導(dǎo)方針已經(jīng)難免在歐銀決策層內(nèi)部引起了爭(zhēng)論，對(duì)歐洲央行的鷹派提出了挑戰(zhàn)。

盡管潛在通脹壓力仍存在不確定性，但歐洲央行的一項(xiàng)調(diào)查也顯示，銀行正在以自2011年債務(wù)危機(jī)以來最嚴(yán)格的方式收緊信貸——通常是增長和通脹放緩的先兆。

此前，荷蘭人Klaas Knot、斯洛伐克人Peter Kazimir和斯洛文尼亞人Bostjan Vasle等歐洲央行鷹派人物明確呼吁在2月和3月進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)。但像希臘人Yannis Stournaras和意大利人帕內(nèi)塔這樣的鴿派人士主張采取放慢加息步伐，或者至少主張歐洲央行不要對(duì)3月份的下一次加息幅度提前做出承諾。

J.Safra Sarasin的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Karsten Junius表示：“在具有如此多外生影響的環(huán)境中，前瞻性指引將導(dǎo)致失望，最終可能會(huì)影響歐洲央行的信譽(yù)。”

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