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環(huán)球即時(shí)：經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂占據(jù)主導(dǎo)，高盛下調(diào)未來一年布油價(jià)格預(yù)測(cè)至94美元

2023-03-21 18:07:19 來源：英為財(cái)情

【資料圖】

上周，油價(jià)創(chuàng)下今年年初以來最糟糕的一周，在美國(guó)兩家大銀行倒閉和瑞士信貸幾近倒閉后，人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂再度加劇，油價(jià)暴跌。由于石油基本面看漲，大多數(shù)短期價(jià)格預(yù)測(cè)都看漲，但現(xiàn)在情況開始發(fā)生變化。幾乎所有預(yù)測(cè)人士都將供應(yīng)緊張列為油價(jià)上漲預(yù)期的主要原因，但這種擔(dān)憂正在讓位于對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)放緩將削弱需求，推低油價(jià)。

高盛已經(jīng)修正了今年剩余時(shí)間的油價(jià)預(yù)測(cè)。這家投行此前預(yù)計(jì)布倫特原油將在下半年觸及每桶100美元，但現(xiàn)在預(yù)計(jì)這一國(guó)際基準(zhǔn)在未來12個(gè)月只會(huì)漲至每桶94美元。高盛分析師預(yù)計(jì)，2024年布倫特原油價(jià)格為每桶97美元。

高盛在上周的一份報(bào)告稱：“盡管亞洲需求旺盛，但油價(jià)仍大幅下跌，原因是銀行業(yè)壓力、衰退擔(dān)憂以及投資者大批外流?！薄皬臍v史上看，在這樣的重大事件之后，倉(cāng)位和價(jià)格只能逐漸恢復(fù)，尤其是長(zhǎng)期價(jià)格?！?br>
事實(shí)上，就事態(tài)發(fā)展而言，這一次留下了嚴(yán)重的傷疤。布倫特原油從每桶80多美元跌至不到75美元，WTI原油下跌至接近65美元。與此同時(shí)，IEA和OPEC等權(quán)威預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)最近表示，他們預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)將強(qiáng)于供應(yīng)增長(zhǎng)。

根據(jù)CNBC最近的一份報(bào)告，41%的美國(guó)人正在為經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備，而且理由很充分。盡管媒體似乎無休止地爭(zhēng)論全球最大經(jīng)濟(jì)體是否已經(jīng)陷入衰退、即將進(jìn)入衰退，還是將成功避免衰退，但預(yù)測(cè)看起來并不樂觀。

摩根士丹利投資管理公司全球固定收益宏觀策略主管Jim?Caron本月早些時(shí)候表示：“你真正看到的是金融狀況的顯著收緊。市場(chǎng)的反應(yīng)是，這增加了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，這是正確的。”

他說：“股市下跌，債券收益率下降。我認(rèn)為另一個(gè)問題是，看起來我們預(yù)計(jì)降息三次，會(huì)發(fā)生嗎？你不能排除它?！?br>
路透社市場(chǎng)分析師John?Kemp在1月份進(jìn)一步預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)將以某種方式衰退，爭(zhēng)論基本上毫無意義。

引用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性，他預(yù)測(cè)了兩種可能的情況：一種是，衰退在今年早些時(shí)候開始，這是過去幾年事件的自然結(jié)果；另一種是，央行刺激的增長(zhǎng)導(dǎo)致更高的通脹，然后在消費(fèi)下降的情況下引起經(jīng)濟(jì)放緩。

無論出現(xiàn)哪種情況，如果有的話，都將導(dǎo)致石油需求下降，就像通常的衰退一樣。需求下降自然會(huì)壓低油價(jià)，盡管只是暫時(shí)的。因?yàn)檩^低的價(jià)格往往會(huì)刺激需求，即使是在經(jīng)濟(jì)衰退期間。

但這里有一個(gè)重要的細(xì)節(jié)。經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)主要集中在英國(guó)、歐盟、美國(guó)、加拿大以及澳大利亞，沒有人說亞洲國(guó)家會(huì)出現(xiàn)衰退。因?yàn)閬喼迖?guó)家今年將會(huì)增長(zhǎng)，隨著他們的增長(zhǎng)，他們將會(huì)消耗更多的石油。與此同時(shí)，原油供應(yīng)似乎不會(huì)進(jìn)一步大幅增長(zhǎng)。

盡管如此，僅僅因?yàn)閬喼迖?guó)家今年的石油需求預(yù)計(jì)會(huì)增加，并不意味著油價(jià)肯定會(huì)上漲。這是因?yàn)閬喼迖?guó)家經(jīng)濟(jì)頗以出口為導(dǎo)向，當(dāng)消費(fèi)國(guó)陷入衰退或類似情況時(shí)，這些出口將受到影響。

今年對(duì)亞洲石油需求的預(yù)測(cè)仍處于創(chuàng)紀(jì)錄高位。OPEC稱，預(yù)計(jì)全球最大石油進(jìn)口國(guó)今年的需求將增加逾70萬桶/天，總需求為1556萬桶/天。IEA則預(yù)測(cè)，亞洲需求的增長(zhǎng)將使石油市場(chǎng)在今年下半年陷入供應(yīng)不足的狀態(tài)。然而，如果這里或那里的經(jīng)濟(jì)衰退抑制了對(duì)亞洲產(chǎn)品的需求，那么就不用說了。

由于石油的基本面因素，所有的價(jià)格預(yù)測(cè)都是年底前油價(jià)將上漲。但這些預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)是在銀行倒閉和瑞士信貸接受紓困之前。

也許灼熱的恐慌很快就會(huì)消散，包括石油需求前景在內(nèi)的一切都將恢復(fù)正常。又或者，銀行業(yè)的恐慌是更糟糕事情即將到來的先兆，從原油到iphone，一切事物的需求都將受到影響。這些都被統(tǒng)稱為經(jīng)濟(jì)衰退，很可能在今年晚些時(shí)候引發(fā)一些截然不同的油價(jià)預(yù)測(cè)。

布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時(shí)間3月21日15：00?布倫特原油連續(xù)?報(bào)?73.10?美元/桶