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看熱訊:高盛:Luminar(LAZR.US)存在利潤率風險和估值溢價 下調(diào)評級至“賣出”

來源:英為財情


(資料圖)

高盛分析師Mark Delaney發(fā)表研報,將LuminarTechnologies(LAZR.US)評級從“中性”下調(diào)至“賣出”,目標價為5美元。

Delaney表示,評級下調(diào)反映了Luminar的利潤率風險和估值溢價。盡管Luminar仍然是競爭激烈的激光雷達行業(yè)的領導者之一,并且最近在ADAS/AV生態(tài)系統(tǒng)的設計中脫穎而出,但該公司的短期情況令人擔憂。

“我們看到該公司的利潤前景有所下降,該公司的目標是每輛車的營收約為1000美元,我們認為這意味著該公司的ASP要比MEMs/固態(tài)激光雷達的主要競爭對手高出約50-100%。雖然Luminar將這種較高的ASP部分歸因于軟件,我們也相信該公司在這方面有一定的機會,但ADAS/AV軟件的市場競爭非常激烈,我們認為潛在的硬件毛利率和軟件的積極推動因素可能低于公司的目標(Luminar的目標是長期Non-GAAPEBIT達到35-40%以上)。"

在估值方面,Delaney指出,Luminar的股價約為EV/2025年營收預期的4倍,與具有重要客戶吸引力的同行相比,這一數(shù)字很高。

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