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當(dāng)前通訊！中信保誠基金：3200點(diǎn)，你可以更樂觀一點(diǎn)

2023-06-07 21:36:02 來源：清一色財經(jīng)

開年以來，A股市場震蕩調(diào)整，在賺錢效應(yīng)欠佳的背景下，今年的基金新發(fā)市場表現(xiàn)慘淡，尤其近三個月，基金發(fā)行連續(xù)“降溫”。

眼看進(jìn)入炎炎盛夏，市場卻還在“倒春寒”?；鸢l(fā)行冰點(diǎn)期，不少投資者靈魂拷問：我們到底是該買還是該賣？基金投資到底怎么做？

【資料圖】

基金發(fā)行低點(diǎn)或宜入場

為了解答大家的困惑，我們統(tǒng)計了2010年以來主動權(quán)益基金每月的發(fā)行份額（如下圖柱狀圖所示），以及2010年以來滬深300指數(shù)和偏股混合型基金指數(shù)的走勢（如下圖折線圖所示）。能發(fā)現(xiàn)什么？讓我們一起看圖說話——

數(shù)據(jù)來源：Wind，發(fā)行份額統(tǒng)計時間2010年1月至2023年5月，以基金成立日為統(tǒng)計維度。指數(shù)表現(xiàn)與單只基金業(yè)績表現(xiàn)不同，不代表基金的業(yè)績表現(xiàn)，不作為未來收益保證或投資建議?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

從上圖不難看出，每月發(fā)行規(guī)模基本與市場走勢同步。市場的持續(xù)調(diào)整、投資者情緒的降溫，可能會成為新發(fā)基金規(guī)模增長的一大助推器。

可見“基金發(fā)行低點(diǎn)或宜入場”，并非一句空話，這背后的實(shí)質(zhì)其實(shí)說的是左側(cè)布局的思維，所謂左側(cè)布局，就是利用逆向思維投資，所謂的“在別人貪婪時我恐懼，在別人恐懼時我貪婪”——基金發(fā)行熱火朝天的時候往往市場行情也在加速上漲，彼時市場情緒高漲，上市公司估值走高，其實(shí)在上漲中蘊(yùn)含了較大的投資風(fēng)險，應(yīng)該更加謹(jǐn)慎；而基金發(fā)行低谷往往出現(xiàn)在行情磨底時，市場情緒萎靡，但可能會出現(xiàn)更多高性價比的投資機(jī)會，有機(jī)會迎來上漲的概率和空間。

3200點(diǎn)，你可以更樂觀一點(diǎn)

今年以來，市場一直圍繞著3200點(diǎn)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，我們選取近十多年當(dāng)上證指數(shù)處于3200點(diǎn)附近買入主動權(quán)益產(chǎn)品（以普通股票型和偏股混合型基金指數(shù)為代表），并持有至今的漲跌幅，整理成以下表格。

數(shù)據(jù)來源：Wind，采用萬得普通股票型基金指數(shù)和萬得偏股混合型基金指數(shù)，指數(shù)表現(xiàn)與單只基金業(yè)績表現(xiàn)不同，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，不作為未來收益保證或投資建議?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。持有至今截至2023年6月1日；持有兩年指的是從表格第一列時間開始計算。

從上表格，我們可以發(fā)現(xiàn)，買入持有時間長，獲得較高回報的可能性越大，雖然近期行情分化波動，但我們依然可以相信長期的力量。不僅如此，投資者也需要明白，基金投資的收益是非線性的，或許會有80%的時間在等待和煎熬，剩余20%的時間可能收獲，越是震蕩分化的行情，越需要耐心，不以漲喜，不以跌悲。

均衡成長選手或可成為應(yīng)對良基

市場連續(xù)震蕩下，均衡配置的基金經(jīng)理或許可以成為一個選項。中信保誠遠(yuǎn)見成長混合（A類代碼：018618；C類：018619）的基金經(jīng)理王睿就是這樣的人。

王睿自2009年以研究員的身份加入中信保誠基金以來，迄今為止已經(jīng)有了13年的投資研究經(jīng)驗(yàn)，其中8年的基金管理經(jīng)驗(yàn)。他開始管理信誠優(yōu)勝精選的時間是2015年4月30日，緊接著在2015年5月29日接手了中信保誠精萃成長——而在這不久以后，牛市急轉(zhuǎn)直下，市場上系統(tǒng)性風(fēng)險頻發(fā)，產(chǎn)品凈值幾乎腰斬。

經(jīng)過多年的市場沉浮，他有了自身的一套投資方法論：尋找可能實(shí)現(xiàn)3年1倍增長的標(biāo)的。他習(xí)慣左側(cè)布局，不太會在單一方向上做過大的敞口，而是選擇5-6個方向，每個方向布局倉位。一旦某些公司或者行業(yè)達(dá)到或者接近自己目標(biāo)價位時，就會考慮去兌現(xiàn)收益。使自己的投資組合時刻保持動態(tài)調(diào)整過程，一旦這部分利潤兌現(xiàn)，就會把倉位挪到預(yù)期回報率更高的資產(chǎn)，不斷做一個波浪式或者滾動式的配置。

截至目前，在他管理的逾八年時間里，中信保誠精萃成長A自其任職以來業(yè)績回報85.89%，超越業(yè)績基準(zhǔn)86.79個百分點(diǎn)，跑贏同期上證指數(shù)115.05個百分點(diǎn)，在近三年、近五年、近七年的維度里都位列同類排名前1/4；信誠優(yōu)勝精選A自其任職以來業(yè)績回報98.34%，超越業(yè)績基準(zhǔn)107.11個百分點(diǎn)，跑贏同期上證指數(shù)125.23個百分點(diǎn)。兩只產(chǎn)品均屢獲專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可，中信保誠精萃成長A獲銀河&海通三年&五年期五星評級、海通十年期五星評級；信誠優(yōu)勝精選A獲銀河&海通三年期五星評級和海通十年期五星評級。①

寫在最后

前幾個工作日，市場企穩(wěn)反彈，你或許和我一樣困惑，市場見底反彈了嗎？美聯(lián)儲加息周期結(jié)束了嗎？還會再跌嗎？

市場漲跌本就難以預(yù)判，比起受到短期行情的驚擾，不如將眼光放的長遠(yuǎn)一些，把困難的事情交給專業(yè)的人。6月1日起，王睿的新產(chǎn)品中信保誠遠(yuǎn)見成長混合（A類：018618；C類：018619）正在各大渠道發(fā)售。

我們期待著能為你提供緩解“基金焦慮”的又一大利器。3200點(diǎn)，或許你可以更樂觀一點(diǎn)。

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