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2月14日-20日當(dāng)周重要數(shù)據(jù)及事件前瞻：美國(guó)“恐怖數(shù)據(jù)”和中國(guó)通脹來(lái)襲

2022-02-12 12:17:02 來(lái)源：英為財(cái)情

2月14日-20日當(dāng)周，美國(guó)方面將公布PPI、零售銷售、EIA及初請(qǐng)等重要數(shù)據(jù)，另外美聯(lián)儲(chǔ)還將公布1月會(huì)議紀(jì)要。其他國(guó)家需要關(guān)注的數(shù)據(jù)包括中國(guó)CPI、PPI，日本四季度GDP、英國(guó)失業(yè)率、歐元區(qū)信心指數(shù)等。美聯(lián)儲(chǔ)官員們也將會(huì)繼續(xù)出面發(fā)表自己的貨幣政策主張。

周二關(guān)鍵詞：美國(guó)PPI、日本四季度GDP、英國(guó)失業(yè)率

歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德在上周的新聞發(fā)布會(huì)上沒(méi)有市場(chǎng)的預(yù)期的那么鴿派。因此，彭博經(jīng)濟(jì)研究將加息預(yù)測(cè)提前6個(gè)月至2022年12月。在計(jì)劃發(fā)布下一輪經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的3月會(huì)議上，管理委員會(huì)似乎勢(shì)將作出重大調(diào)整。

與去年12月的講話形成鮮明對(duì)比的是，拉加德沒(méi)有說(shuō)歐洲央行今年不會(huì)加息。管理委員會(huì)在貨幣政策聲明中表示，對(duì)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇。

拉加德在講話中兩次避免重復(fù)去年12月提出的2022年不會(huì)加息的觀點(diǎn)。她在2021年12月說(shuō)，“我們不太可能在2022年加息?！?br>
這一轉(zhuǎn)變很重要，預(yù)計(jì)管理委員會(huì)將在2022年12月將存款利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至-0.25%。這與貨幣市場(chǎng)目前的預(yù)期一致。

2022年12月的會(huì)議似乎是首次加息的最可能時(shí)機(jī)，因?yàn)樾掳l(fā)布的預(yù)測(cè)將覆蓋到2025年，這有助于鞏固有關(guān)通脹率預(yù)計(jì)將持久保持在2%或以上的觀點(diǎn)。此外，預(yù)計(jì)通脹率在2022年第四季度仍將高于目標(biāo)，但在2023年第一季度會(huì)因能源基數(shù)效應(yīng)而下降。因此，在2022年12月表明首次加息比在2023年3月更容易。

美國(guó)12月整體PPI比11月小幅上升0.2%，低于預(yù)估的0.4%，更遠(yuǎn)小于11月時(shí)的1.0%升幅（修正后數(shù)字）；與一年前相比，升幅仍高達(dá)9.7%，比11月及市場(chǎng)預(yù)估的升幅9.8%微降。

PPI升幅急縮，暗示數(shù)據(jù)可能已經(jīng)觸頂，接下去可能迎來(lái)拐點(diǎn)，但是由于今年來(lái)能源價(jià)格又再度回升，加上疫情升高，這給PPI數(shù)據(jù)提供了新的支撐。

從1月份的CPI數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI同比達(dá)到7.5%，高于預(yù)期的7.2%，刷新40年高位，因此預(yù)料PPI數(shù)據(jù)可能會(huì)比預(yù)期中的更加堅(jiān)挺。

英國(guó)央行將密切關(guān)注12月就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，以衡量經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)是否符合其最新預(yù)測(cè)。英國(guó)央行的指引表明，如果數(shù)據(jù)符合預(yù)期，那么未來(lái)幾個(gè)月利率將再次上調(diào)。

預(yù)測(cè)在截至十二月的三個(gè)月里，失業(yè)率將穩(wěn)定在4.1%。

就業(yè)數(shù)據(jù)比勞動(dòng)力調(diào)查提前一個(gè)月發(fā)布，將初步判斷1月份就業(yè)形勢(shì)是否發(fā)生了實(shí)質(zhì)性變化，以及奧密克戎是否對(duì)招聘產(chǎn)生了影響。

總體來(lái)看，工資增長(zhǎng)正在降溫，但估計(jì)基本工資增長(zhǎng)可能接近4%，高于英國(guó)央行2%的通脹目標(biāo)。常規(guī)工資增長(zhǎng)3.6%，低于11月的3.8%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，雖然第四季度日本經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)明顯正增長(zhǎng)，但考慮到日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，四季度平均增速將僅為1%左右。要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本必須推進(jìn)改革，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。

若要實(shí)現(xiàn)年內(nèi)實(shí)際GDP恢復(fù)至疫情前水平這一目標(biāo)，今年第四季度日本經(jīng)濟(jì)增速按年率計(jì)算必須達(dá)到9.5%以上，這十分困難。

國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期普遍比日本國(guó)內(nèi)看法悲觀。

周三關(guān)鍵詞：中國(guó)CPI、PPI、美國(guó)零售銷售、會(huì)議紀(jì)要、EIA

中國(guó)1月消費(fèi)者價(jià)格通脹可能放緩，受食品價(jià)格下跌影響，同比漲幅將跌破1%。

預(yù)計(jì)1月份CPI同比上漲0.9%，低于2021年12月的1.5%。

高頻數(shù)據(jù)顯示食品價(jià)格拖累通脹。豬肉價(jià)格同比跌幅更大。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)同比也出現(xiàn)下降，扭轉(zhuǎn)了12月和11月上漲局面。

另一方面，能源價(jià)格可能大幅上漲，正如汽油價(jià)格所暗示的那樣。1月份服務(wù)價(jià)格可能加速上升。但這些不足以抵消食品價(jià)格帶來(lái)的下行壓力。

中國(guó)1月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格可能繼續(xù)降溫，反映出大宗商品價(jià)格同比漲幅較小的情況。

預(yù)計(jì)1月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上升9.6%，低于12月的10.3%。

高頻指標(biāo)顯示大宗商品價(jià)格漲勢(shì)放緩。基于澳新銀行中國(guó)大宗商品指數(shù)的PPI跟蹤指標(biāo)1月份同比增速?gòu)?2月的11%放慢至8.6%。

1月份PMI調(diào)查中的產(chǎn)出和投入價(jià)格指數(shù)均回歸擴(kuò)張性區(qū)域，表明出廠價(jià)格環(huán)比上漲，從正面抵消價(jià)格回落的力量，這可能減緩整體PPI通脹放慢的速度。

美國(guó)12月零售額較11月驟減1.9％，創(chuàng)下10個(gè)月來(lái)最大降幅，凸顯新變種病毒蔓延引發(fā)憂慮，和通脹居高不下沖擊消費(fèi)者需求。

報(bào)告反映零售額經(jīng)歷數(shù)個(gè)月高速成長(zhǎng)后，美國(guó)消費(fèi)者支出開始萎縮。

美國(guó)2021年零售額大幅成長(zhǎng)，但專家表示，供應(yīng)鏈瓶項(xiàng)、民眾存款水位下降、疫情復(fù)燃和通膨威脅，2022年的零售額升幅恐不如2021年亮眼。

不過(guò)考慮到油價(jià)大幅飆升，1月份零售銷售仍有望轉(zhuǎn)正，目前預(yù)期為1.8%。

美聯(lián)儲(chǔ)兩周前暗示，可能會(huì)在3月升息，并重申屆時(shí)將結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃，隨后開啟大規(guī)模縮表行動(dòng)。

鮑威爾表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況與充分就業(yè)相符，與新冠疫情最初造成逾2200萬(wàn)人失業(yè)時(shí)隔近兩年，實(shí)現(xiàn)了一道里程碑。

FOMC委員們還就一套縮表原則達(dá)成一致，即通過(guò)調(diào)整每月到期債券回籠本金的再投資數(shù)額來(lái)“大幅”縮減規(guī)模龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。

會(huì)議紀(jì)要的重點(diǎn)可以關(guān)注3月份加息后美聯(lián)儲(chǔ)將如何進(jìn)行縮表的有關(guān)表述上，包括具體日期、步伐或最終規(guī)模的一些蛛絲馬跡。

周四關(guān)鍵詞：澳洲失業(yè)率、美國(guó)初請(qǐng)

澳洲去年12月的失業(yè)率降至4.2%，這是2008年全球金融危機(jī)開始以來(lái)的最低水平。

澳洲統(tǒng)計(jì)局勞動(dòng)力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)部門負(fù)責(zé)人賈維斯表示，這一數(shù)據(jù)不僅是2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最低失業(yè)率數(shù)據(jù)，也接近有紀(jì)錄以來(lái)的最低失業(yè)率。

隨著就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，澳洲接下去失業(yè)率將繼續(xù)維持在低位。

美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第三周下降，表明就業(yè)市場(chǎng)正從奧密克戎蔓延中恢復(fù)。美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日的當(dāng)周，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為22.3萬(wàn)，較上一統(tǒng)計(jì)周減少約1.6萬(wàn)，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的23萬(wàn)。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)仍有進(jìn)一步下降的空間。

周五關(guān)鍵詞：歐元區(qū)信心指數(shù)

由于英國(guó)政府旨在遏制疫情傳播的措施有所緩解，可能在1月份有所回升。不過(guò)，未來(lái)幾個(gè)月生活成本的縮減可能會(huì)在一定程度上抵消這一好處。

去年12月，奧密克戎的出現(xiàn)以及政府推出更嚴(yán)格限制措施的決定給零售商帶來(lái)了沉重打擊。

家庭將節(jié)日購(gòu)物提前到10月和11月，可能加劇了這種損害，燃料銷售也受到通勤上班人數(shù)減少的影響。

限制的放松可能會(huì)支持消費(fèi)。然而，由于隨之而來(lái)的收入實(shí)際縮水和進(jìn)一步加息的威脅，支出可能會(huì)放緩，尤其是在高價(jià)商品方面。

根據(jù)歐盟委員會(huì)歐元區(qū)消費(fèi)者信心調(diào)查的初步估計(jì)，1月份整體指數(shù)下降到-8.5，而此前的預(yù)測(cè)從12月的-8.4跌至-9.0。

隨著奧密克戎變種的流行程度逐漸減弱，消費(fèi)者信心指數(shù)有望在未來(lái)幾個(gè)月有所改善，2月預(yù)期有望升至-7.6。

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