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世界微動(dòng)態(tài)丨券商晨會(huì)精華：積極把握布局窗口中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格延續(xù)性較強(qiáng)

2022-11-07 08:54:28 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖)

上周五大盤(pán)全天震蕩走高，滬指重新站上3000點(diǎn)?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超4100只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額10807億，較上個(gè)交易日放量1941億。截至收盤(pán)，滬指漲2.43%，深成指漲3.2%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%。北向資金上周五全天凈買(mǎi)入99.93億元。上周五美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.26%，一周累計(jì)上漲0.77%；納指漲1.28%，一周累計(jì)下跌5.65%；標(biāo)普500指數(shù)漲1.36%，一周累計(jì)下跌3.35%。

在今日的券商晨會(huì)上，中金公司認(rèn)為，資金面積極信號(hào)增多，中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)逐步大于風(fēng)險(xiǎn)；中信建投認(rèn)為，后續(xù)預(yù)計(jì)中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格延續(xù)性較強(qiáng)；招商證券認(rèn)為，市場(chǎng)正在起變化，把握布局窗口。

中金公司：資金面積極信號(hào)增多中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)逐步大于風(fēng)險(xiǎn)

中金公司認(rèn)為，結(jié)合近期的資金特征，市場(chǎng)換手率、兩融交易和新增個(gè)人投資者等指標(biāo)反映市場(chǎng)交易情緒降溫較為充分，公募基金盡管倉(cāng)位不低但對(duì)熱門(mén)賽道配置的擁擠度明顯下降，外資階段凈流出也達(dá)到歷史閾值并可能暫告段落，私募和險(xiǎn)資的權(quán)益?zhèn)}位也降至階段偏低水平，可能意味著短期市場(chǎng)下跌動(dòng)能已得到較為充分釋放。綜合來(lái)看，A股市場(chǎng)近期調(diào)整后，部分指標(biāo)具備偏底部特征，當(dāng)前的估值和股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能預(yù)示中期市場(chǎng)具備一定吸引力。中期來(lái)看，中國(guó)內(nèi)需潛力大、政策約束相對(duì)少、改革與挖潛空間足，只要政策適度發(fā)力，從6-12個(gè)月的角度市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。

中信建投：后續(xù)預(yù)計(jì)中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格延續(xù)性較強(qiáng)

中信建投認(rèn)為，上周A股三大指數(shù)五連陽(yáng)，且上證指數(shù)周漲幅超5%，在歷史上也較為少見(jiàn)，回溯過(guò)往相似級(jí)別的行情，篩選出了市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境均類(lèi)似的2次行情（分別發(fā)生在2019-2-22以及2022-5-13），兩次分別演繹出藍(lán)籌搭臺(tái)題材唱戲以及全程成長(zhǎng)占優(yōu)的結(jié)構(gòu)，可見(jiàn)不同催化下的修復(fù)可能初始領(lǐng)漲方向有所差別，但最終都大概率演化為偏題材偏成長(zhǎng)的風(fēng)格，根本原因就在于市場(chǎng)底部過(guò)程中的單周大漲很少會(huì)出現(xiàn)在基本面數(shù)據(jù)已經(jīng)顯著改善的環(huán)境下，而是和政策預(yù)期掛鉤更大的題材類(lèi)或者久期更長(zhǎng)的成長(zhǎng)風(fēng)格更適配?？紤]到目前并沒(méi)有顯著的基本面修復(fù)環(huán)境，后續(xù)預(yù)計(jì)中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格的延續(xù)性較強(qiáng)。

招商證券：市場(chǎng)正在起變化，把握布局窗口

招商證券認(rèn)為，市場(chǎng)正在發(fā)生多項(xiàng)積極變化。第一，隨著美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議結(jié)束，并釋放12月可能放緩加息的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)于美元指數(shù)和美債收益率筑頂?shù)念A(yù)期或已經(jīng)開(kāi)始，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，人民幣貶值壓力有所緩解，吸引北上資金回流。整體而言，11月可能是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息75bp，外圍流動(dòng)性環(huán)境的改善和北上資金的回流將對(duì)A股形成正面支撐。第二，《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》發(fā)布，標(biāo)志著我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度正式落地實(shí)施，將為養(yǎng)老目標(biāo)基金、養(yǎng)老理財(cái)?shù)瑞B(yǎng)老金融產(chǎn)品帶來(lái)戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇，并為股市帶來(lái)中長(zhǎng)期增量資金。第三，行業(yè)景氣度方面，預(yù)計(jì)軟件開(kāi)發(fā)、醫(yī)藥、地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈消費(fèi)、中高端裝備類(lèi)（專(zhuān)用設(shè)備/自動(dòng)化設(shè)備/通信設(shè)備）、電網(wǎng)設(shè)備、光學(xué)光電等領(lǐng)域景氣度將會(huì)邊際改善或具備較大的改善空間，且進(jìn)一步帶動(dòng)企業(yè)盈利兌現(xiàn)。

標(biāo)簽：小盤(pán)成長(zhǎng)